11月1日18時半より19時15分までの説明会に参加して最初に質問もした。戴社長が初登場、これまでと異なり、会場はシャープ本社ではなく、コンファレンススクエア、司会はIRではなく、橋本社長室長。プレゼンは野村CFOが30分弱、質疑時間が短い。
通常ならともかく、戴社長も初登場、はじめて通期の見通しも出し、鴻海とのシナジー効果も開示される等、IR資料は非常に改善されているのだから、こういう場合は時間を延長、丁寧な対応をしてほしい。
組織再編でリステート
なお、今回から、組織再編で変化がある。ディスプレイデバイスの中に、TVセットが入り、パネルだけではない。そのため、過去分もリステートされていることに注意。これまでのコンシューマエレが、スマホ等中心のIOT通信と、白物家電中心に健康環境、そしてTVセットはディスプレイデバイスの中。また、電子デバイスもカメラモジュールが外出しで、半導体やLEDやセンサーなどになった。
戴社長の日本語での力強い回答
限られた時間と日本語が得意とはいえ、ネイティブでなく、IR説明会初登場の戴さんに遠慮して、このディスプレイの中のTVセットとパネル、更にはSDPの関係や在り方を聞いたが、他の多くは、OLED投資や鴻海との関係を聞いており、戴さんが大半をしっかり答えていた。堺での記者会見ではテリーゴー氏が中心で戴さんは静かだったが、力強い回答であった。
業績は上期OP黒字化達成
業績は1Qが売上4233億円、OP赤字35億円だったが、2Qは売上4962億円、OP黒字化、25億円、上期では、売上9196億円、OP0.7億円、NPはSDPが持ち分法で200億円以上の赤字や天理等のリストラ費用もあり、赤字454億円。
セグメント別では、IOT通信が1Qから2Qへ増益、Opmも6%から11%へ改善。健康環境は、横這いだがOpm10%弱を維持。ビジネスはやや減益、7.7%から6.4%へOpm低下、海外が不振。カメラモジュールは赤字、電子デバイスもやや赤字。これは分離したばかりでもう少し様子を見るべきだろう。エネルギーは、1Qは材料の在庫処分などリストラ分があり赤字だが2Qは黒字化。
ディスプレイ改善が物足りない
ディスプレイは、1Qは68億円の赤字だが、パネルが107億円、TVセットが40億円の黒字、から、2Qは78億円の赤字。TVセットが中国の悪化からやや赤字、パネルは75億円の赤字だろうが、大型はトントン、赤字の殆どは中小型のようだ。
なお、在庫は全社でも、ディスプレイでも、Q/Qで横這い、1.32か月から1.22か月に減っており、適切だろう。
通期から来期
下期は売上10803億円、OP256億円、RP157億円、NP36億円と完全な黒字化を計画。上下では、256億円の増益だが、販売増429億円、売価ダウン375億円、ミックス改善385億円の中に鴻海とのシナジー効果が99億円、サプライチェーン改善などで見込む。経費減は151億円。2017年度は、数字は非開示だが、通期でNP黒字化を目指す。ディスプレイの改善、鴻海のシナジー効果の本格化、これまで制限してきた広告宣伝費や開発投資も効果も出てこよう。
OLED
OLED投資に関しては、戴社長は慎重な姿勢を示したように感じた。
鴻海の期待はIOT
鴻海が、シャープに関心をもち、出資したのは、もともとは、LCD狙いが大きかったと思われているし、実際、アップルの注文をとるために、そうだったろうが、今は、違う印象を持っているのではないか。
マネジメント
戴氏の鴻海副総裁でもあるという利益相反については、既に鴻海の役員辞任を宣言し、十分に認識しているようだ。
鴻海の明日
今後の鴻海の課題は、脱アップル、脱スマホ、脱EMSであろう。